Ekonomim’in haberine nazaran, Ali Ağaoğlu ve Hakan Güldağ, Baht Sohbetleri’nde bu hafta 2024 beklentilerini ele aldı. Faiz, kur, borsa, parite, altın ve petrole ait kestirimlerini paylaştı.
Güldağ: Bu sefer Baht Sohbetleri’ni Gaziantep’te yapıyoruz. 2024 beklentilerini ele alıyoruz. Bir kez şirketler açısından 2024, 2022 ve 2023’ten hayli farklı olacak görünüyor.
Ağaoğlu: İki yıldır faizde bir arızamız vardı. Bu dengesizlik yarattı. Gayrimenkul piyasasında da dengesizlik yarattı. Artık istikrar arıyoruz. Siyaset faizinde yılı yüzde 40 ile kapatırız.
Güldağ: Bir faiz artışı daha ihtimalini göz gerisi etmeyelim. Vitesi küçülteceği kesin fakat bir 250 baz puan daha gelir. Merkez Bankası 2024 enfl asyon beklentisinin üst hududunu 42 olarak belirledi. Onun üzerinde kapatmak isteyebilir. KKM dönüşleri için de gerekli.
Ağaoğlu: Ortada faiz artışı olabilir fakat 2024’ü de 40’la kapatırız. Yabancının sorduğu iki soru var: Mehmet Şimşek vazifede kalacak mı? KKM’yi ne yapacaksınız? Buna net cevap vermeden yabancı yatırımcı gelmeyecek.
Güldağ: Yabancı gelmeye başladı…
Ağaoğlu: Gelebilecekleri köprüleri yıktık. Evvel yollarını açmak gerekiyor.
Güldağ: Sinyalini veriyor Şimşek…
Ağaoğlu: Sinyalle vakit kaybedecek halimiz yok. Swap kanallarını açmadığınız sürece para gelemez ki…
Güldağ: Aşikâr ki, o geliş de denetimli olsun isteniyor. Şimdilik Merkez Bankası, bankalarla swap yaparak TL verip, döviz alıyor. Rezervlerini de büyütüyor. Dövizi bankalara bulduruyor. Bir nevi, bankaları döviz borçlanmaya itiyor. Bankaların sendikasyonları çevirme oranı yüzde 150’lere çıktı. Kur hakikat yönetilirse, 2024’ün ikinci yarısında daha olumlu bir beklenti hakim.
Ağaoğlu: Kur tarafında bir hesap yaptık. 2019, 31 Aralık’taki 5,45 seviyesine nazaran yaptık. İTO enflasyonu ile Amerika’daki tüketici enflasyonunu karşılaştırdık. 2019 sonuna nazaran şu andaki dolar kuruna nazaran TL’nin 25 lira olması gerekiyor. Fakat birebir hesabı 2021 sonu ile yaptığımızda dolar kuru 35-39 TL seviyesinde çıkıyor.
Güldağ: İhracatçının isteğine yakın…
Ağaoğlu: Dolar 35-40 olduğunda Türkiye’deki bütün sorunlar çözülecek değil olağan. Ancak enfl asyon farkını bir formda kura yansıtmak gerekiyor. O da seçimden sonra olacak.
Güldağ: Büyük bir sıçrama olmaz…
Ağaoğlu: Hayır lakin dolar-TL’de düzeltmeye gereksinim var. Uzun vadeye yayılmayan kademeli düzeltme olabilir.
GÜLDAĞ: ENFLASYON KESTİRİMİN NEDİR?
Ağaoğlu: Bir grupla yaptık iddiaları. 2024 sonu enflasyon varsayımı 39.
GÜLDAĞ: DOLARI KAÇ İDDİA ETTİNİZ?
Ağaoğlu: 42-43 TL ortasında…
Güldağ: Kredi derecelendirme kuruluşları, not artırma eğilimine girdi. Büyük fonlar da TL’ye işaret ediyor. TL’de süratli bir pahalanma olursa…
Ağaoğlu: Not artışı tek başına işe yaramaz. Swap kanalları açılmadığı sürece…
Güldağ: Bir yol bulurlar. Epeydir olmayan oluyor zira… Dünyanın önde gelen yatırım bankaları TL öneriyor. Devlet, banka, şirket hangi eurobond’a bakarsan bak Türkiye’ninkiler diğerlerine nazaran çok daha güzel performans gösteriyor. Sorun kura kaldı…
Ağaoğlu: Soruna kur olarak baktığımızda bu faiz ortamında yönetilebilir durumda. Başka âlâ haber yeni gümrük birliği mutabakatı. Artık görüşülüyor. Gelişen yerinde üretim yahut yakında üretim eğilimi Türkiye için büyük bir talih. Türkiye için diğer büyük bir baht daha var. Yapay zeka tüm dünyada dayanılmaz bir çeşitlenme imkanı olacak. Kur tarafındaki olumsuz beklentileri yatıştıracak. Merkez Bankası döviz rezervlerine bakıldığında swap köprüsünü açmak için onu bekliyorlar. İnancı oluşturduğunuz vakit kimse gidip dolar almayacak. Ancak yabancıyı ikna etmeden evvel kendimizi ikna etmemiz lazım.
Güldağ: Gördüğüm içeride de, dövizden TL’ye geçme iştahı artıyor.
ALTINDA YENİ REKOR FAİZLERE BAĞLI
GÜLDAĞ: ALTIN VE GÜMÜŞTE BEKLENTİLER NEDİR? ÇOK HAREKETLİ ŞU SIRA…
Ağaoğlu: Bu haftanın başında altın tarihi rekorunu gördü. Gel gör ki, bu tarihi rekor kaç diye sorduğunuzda bilmiyoruz.
GÜLDAĞ: 2,148 DOLAR OLMADI MI ONS ALTIN?
Ağaoğlu: O da söylendi. 2,145 dolar düzeyi de rekor olarak söylendi. Evvelden iki kaynak vardı. Artık o denli değil, herkesin cep telefonlarında başka rekor kırılıyor. Motamot kripto paradaki üzere oldu. 28-30 majör bitcoin borsası var, her birinin tepesi farklı olabiliyor.
GÜLDAĞ: ARTIK YENİDEN O 2,140’LI DÜZEYLERİ GÖRÜR MÜ ALTININ ONS FİYATI?
Ağaoğlu: Altında asıl hareket 7 Ekim’de Hamas saldırısı ile başladı. 2,133 ile 135 ortasında boşlukla açıldı. Buraya gelecek bir gün bu altın.
Güldağ: 2,010’u aşarsa 2075’e masraf diyordun, aştı ancak geri geldi…
Ağaoğlu: 2,010 kritikti. 2,070’lerde gelebilirdi yeni rekor. Fakat altında çok sert bir yükseliş görüldü. Sertti lakin kalıcı değildi. Kalıcı da olamadı çok süratli satış geldi. Fırsat bu fısat deyip yıllardır altın tutup bir türlü para kazanamayanlar da satışa geçti. 2,010 tekrar kritik eşik fakat ben aşağı gideceğini düşünüyorum. 2024’te faiz indirimleri şayet süratli olursa altındaki bir sonraki amaç 2,200’lü düzeyler. 2,175-2,225 bandı. Üst aşılacağını zannetmiyorum. Altının üretim maliyetleri o kadar da süratli artmadı doğrusu…
GÜLDAĞ: GÜMÜŞ İÇİN BEKLENTİN NEDİR?
Ağaoğlu: Altın 2,010’a çıkarken gümüş çok daha süratli hareket etti. Altın gümüşe nazaran daha bedelli artık. Gümüş ise aşağı gidiyor.
BORSADA BEKLENTİ 3,20 DOLARLARDA
Güldağ: Borsa’da ne bekliyorsun? Dolar bazında bakarsak 2.70-2.75 dolar düzeyindeyiz. Daha evvel 5 dolar düzeylerini de görmüştük.
Ağaoğlu: Hem de 3 kez gördük. Fakat bu yıl, dolar bazında büyük hareket beklemiyorum. Hareket, yabancıların gelip gelmeyeceğine bağlı. 8,5 milyon yatırımcıya geldik fakat birçoklarının fi nans okuryazarlığı güçlü değil. Mesken, araba, motosiklet alamayan borsaya geldi. Artık borsaya alternatifl er geliyor faiz artışlarıyla. Üstelik daha inançlı…
GÜLDAĞ: PEKALA, 2024’E AİT VARSAYIMIN NEDİR?
Ağaoğlu: Borsa, dolar bazında evvel geri çekilecek. Varsayımım en düşük 2,25 dolar düzeyi. Üstte da 3,20 dolar. Bu düzey aşılmadığı takdirde 2,20 düzeyinde yılı bitirir. Yeni bir rekora gidecek altyapı şu anda müsait değil. Borsada artık hakikaten seçici olmayı önereceğim.
Güldağ: Bakan Şimşek’in ‘ihracata yönelin’ dediği bir periyotta, iç talep düşük kalır. Dış talep de çabucak yerine gelmez. Maliyetler ise artmaya devam edecek. Birçok şirket bilançosu dolar bazında düzgün performans gösteremez. Sahiden katma pahalı iş yapanların öne çıkacağı bir devir olacak. Yeniden de, yan yollara sapmazsak, 2024’de TL varlıklara geçişin ve yabancı ilgisinin artması yüksek ihtimal.
Endüstriyel metallerde aşağı, tarımda üst…
GÜLDAĞ: EMTİA TARAFINDA BEKLENTİLERİN NEDİR?
Ağaoğlu: Evvel bakır tarafına değineyim. Çin çok süratli tek haneli büyümelere indi. Hatta yüzde 5’in üzerinde dahi kalamayacak görünüyor. Bu da endüstriyel metaller tarafında fi yat artış suratını sınırlıyor. Çin’in fi yatları manipüle etme ihtimalinin çok arttığı devirdeyiz. Endüstriyel metallerde fiyatları aşağı istikametli bekliyorum.
GÜLDAĞ: ZİRAÎ EMTİADA NE BEKLİYORSUN?
Ağaoğlu: Ziraî emtiada yüksek faizler nedeni ile önemli düşüşler yaşandı. Artık faizlerin düşme ihtimali fi yatları biraz üst ittirebilir. Üretimde bilhassa mısır ve buğday tarafında eza var. Ukrayna’da buğdayda düşünce yaşanabilir.
GÜLDAĞ: YA PETROL FİYATLARI NE OLUR?
Ağaoğlu: Güzel haberi vereyim. Hürmüz Boğazı’nın kapanmaması kuralıyla, ki beklemiyorum, petrol fi yatları 2024’te 65-70 dolarda seyredecek.
DÜNYADA DOLARIN KIYMET KAYBETTİĞİ PERİYOT OLUR
GÜLDAĞ: EURO/DOLAR PARİTESİ 2024’TE NE YAPAR?
Ağaoğlu: 1,05-1,15 ortasında dalgalanacak. Çok büyük dalgalanmalar beklemiyorum. Hem Fed, hem de Avrupa Merkez Bankası faiz artırım döngüsünün sonuna geldi. Yalnız piyasa gereğinden süratli faiz indirimi bekliyor. Fed’den 125 baz puan, Avrupa Merkez Bankası’ndan 150 baz puan bekleniyor. Gerçekçi değil.
GÜLDAĞ: SEN NE VAKİT VE NE KADAR BEKLİYORSUN?
Ağaoğlu: İkinci yarıdan itibaren indirim dönemi başlayacak. 50 Fed, 75 baz puan Avrupa Merkez Bankası’ndan gelir. Avrupa’nın işi daha sıkıntı zira Avrupa’daki talep daralması daha fazla. Bu durumda evvel Euro teknik olarak paha kaybedecek ancak sonrasında toparlanacak. Benim gördüğüm 1,06 en düşük, üstte da 1,12.50-13 bandı var. Fed’in indirimleri sonradan gelecek zira. Doların dünya konjonktüründe kıymet kaybettiği bir devir yaşayacağız.
patronlardunyasi.com
